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選擇權策略-買進期貨賣出買權

買進期貨賣出買權策略的使用時機和效果和賣出賣權策略完成一樣，都是使用在研判股市不會下跌，但大漲也不易的小漲格局上。在買進期貨後，又賣出買權，把期貨部位大漲的獲利機會賣出，換取賣出買權所收取的權利金，其結果就等於合成的賣出賣權策略。

2021-09-09

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選擇權策略-賣出勒式

賣出勒式交易策略和賣出跨式交易策略非常像，都是在研判標的物價格在到期日到期前，不會大漲或大跌，屬於盤整格局時所採用。

2021-09-09

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選擇權策略-賣出跨式

賣出跨式交易策略的使用時機在於預期選擇權標的物在履約日前不會有重大價格變動，盤整格局時所採用。賣出跨式策略常見於市場有重大因素將揭曉，但明朗化時間在履約日之後，研判在該日期之前屬盤整待變，或研判市場上有套牢賣壓，下有強力支撐時採用。

賣出跨式交易的作法是賣出一口買權，同時賣出一口相同到期日、相同履約價的賣權。賣出跨式策略的最大獲利有限，最多就是賣出買權及賣出賣權所收取的權利金，但它的風險無限，操作時必須特別小心謹慎，並善設停損點（該策略應設兩個不同價位停損點）。

2021-09-09

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選擇權策略-買進勒式

買進勒式交易策略和買進跨式交易策略非常相像。首先，它們都是在預期標的物價格在到期日前會有重大的變化，不是大漲，就是大跌時所使用。不同的地方在於買進勒式交易策略買進的買權和買進的賣權履約價不同（通常為價外），因此採用買進勒式策略的成本比較便宜，但相對的，價格必須有更大的波動，買進勒式策略才會獲利。

買進勒式交易的作法是買進一口買權，同時買進一口相同到期日但履約價不同的賣權（通常買權的履約價大於現貨價，賣權的履約價小於現貨價，因為都是價外，操作成本較低）。買進勒式交易風險比買進跨式更低，最大利潤相同，所以也廣為投資人採用。

2021-09-09

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選擇權策略-買進跨式

買進跨式交易策略的使用時機在於預期選擇權標的物在履約日到期前會有重大價格變動，不是大漲就是大跌時所採用。這種策略最常見在市場有重大不確定因素正醞釀之中，如併購案、訴訟案、重大合約簽訂等，而這個狀況在履約日到期前就會明朗化，標的物價格會有激烈反應。

2021-09-09

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選擇權策略-賣權空頭價差

賣權空頭價差策略的使用時機，在於研判標的物價格，在到期日以前屬於小跌的格局，目標為賺取不同履約價之間的價差。

賣權空頭價差策略的操作方法為買進一口較高履約價的賣權，同時賣出一口相同到期日但履約價較低之賣權。採用這個策略的最大利潤為兩個不同履約價之間的價差減掉投資成本[（較高履約價-較低履約價）*50元/點-（買進put權利金 - 賣出put權利金）]。最大的風險為買進put所支付之權利金 - 賣出put所收取之權利金。只要在到期日時，標的物的價格低於較低履約價，該策略即操作成功。萬一失敗，風險也有限，只是兩個權利金一收一付之間的價差而已。

2021-09-09

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選擇權策略-賣權多頭價差

賣權多頭價差的使用時機在於研判市場在履約日前屬於小漲格局，目標為賺取相同到期日但履約價不同的賣權，兩者之間的權利金價差。

賣權多頭策略的作法是買進一口較低履約價之賣權，同時賣出一口相同到期日但履約價較高的賣權。這個策略的最大獲利為賣出賣權收取的權利金—買進賣權支付的權利金。只要在履約日前，標的物漲幅超過較高履約價，就完全成功。相反的，如果標的物不漲反跌，最大的損失則為兩個履約價的價差*50元/點，再減掉收取的權利金金額。這個策略屬套利性質，最大獲利及風險均有限。

2021-09-09

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選擇權策略-買權空頭價差

買權空頭價差的使用時機，在於研判市場行情在履約日前處於小跌或持平狀態。它的作法和買權多頭價差剛好相反，它買進的是較高履約價的買權，賣出的是同時到期但較低履約價的買權。買權空頭價差最大的獲利發生在標的物市價跌破較低履約價時，這時兩個買權都失去履約價值，最大利潤為收取的賣出call權利金 - 買進call所支付的權利金。它的最大損失發生在標的物不跌反漲，漲幅超過較高的履約價時，最大損失金額為（較高履約價-較低履約價）* 50元/點 -（賣出call權利金收入-買進call權利金支出）。買權空頭價差的獲利和風險都有限。

2021-09-09

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選擇權策略-買權多頭價差

買權多頭價差策略的使用時機，在於看好市場，但認為短期大漲不易，屬於小漲格局時。買權多頭價差的策略作法是買進一口較低履約價的買權，同時賣出一口同時到期但履約價較高的買權。這個策略的主要目的在於賺取兩個不同履約價之間的價差，而且風險有限。它的最大報酬是兩個不同履約價之間的價差扣除投資成本，而最大的風險就只有侷限在投資成本（買進call支付之權利金-賣出call收取之權利金）。只要市場如研判的上漲，該策略就能成功。反之，如果研判錯誤，損失也有限。

2021-09-09

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